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文章聚焦比特币网络面临的数据臃肿威胁，指出Ordinals铭文利用CVE-2023-50428漏洞绕过数据限制，导致节点运行成本飙升、去中心化验证能力弱化；Bitcoin Core拒绝修补并反向取消OP_RETURN限制，而BIP-110提案通过禁用OP_IF等机制可过滤41.5%垃圾交易且零影响真实货币转账，被视为捍卫比特币货币属性与通往100万美元目标的关键技术防线。
比特币在24小时内从6万美元暴力反弹至7万美元上方，但此次上涨主要由宏观回暖引发的空头挤压和被迫调仓驱动，并非现货买盘支撑；衍生品市场仍极度看跌，期权定价显示交易员正重金押注2月底可能再次下探至5万–6万美元区间，反映出市场情绪脆弱、结构性压力未解。
Ledger作为硬件钱包头部企业，凭借穿越牛熊的刚需属性和多元化收入结构，估值升至40亿美元并筹备纽交所上市；其业务本质是比特币基础设施，不依赖币价涨跌，受益于ETF获批、监管转向及行业机构化趋势。
比特币遭遇2022年以来最惨烈暴跌，跌破6万美元，抹去特朗普胜选后全部涨幅，暴露其价值依赖信仰与投机的本质；作者指出政治利好（如‘比特币总统’、战略储备）未能阻止抛售，暗示‘更大傻瓜’理论正在失效，泡沫面临硬着陆风险。
比特币经历三年最大单周跌幅，跌破61000美元，主因美联储鹰派信号引发美元走强、贵金属闪崩及风险资产抛售；市场叙事驱动的牛市（特朗普政策预期、ETF资金流入、MSTR财库模式）缺乏实质创新支撑，导致信仰崩塌；易理华等头部玩家巨亏清仓，传统资金通过ETF加速离场，标志加密市场进入新一轮祛魅寒冬。
文章分析比特币历次熊市跌幅递减规律（94%→87%→84%→77%），指出市值扩大、机构ETF入场、资产属性演化及减半供给冲击减弱是波动性下降的主因，并基于历史递减趋势推演本轮底部可能在3.5万至4.4万美元区间，强调分批建仓、长期持有与止盈纪律的重要性。
文章围绕比特币当前熊市成因展开深度分析，指出传统‘流动性-比特币正相关’逻辑已被打破，提出‘正相关比特币’新范式——即利率上升时比特币反而上涨，源于对美元霸权与无风险利率可靠性的根本性质疑；同时探讨美联储权力变迁、Warsh潜在上任影响，以及比特币作为应对政府集中化与资本管制的终极对冲工具的长期价值。
韩国第二大加密交易所Bithumb因操作失误，将原计划发放的62万韩元活动奖励误发为62万枚比特币（价值约409亿美元），暴露其内部管理混乱、风控缺失及储备不透明问题；虽紧急回收99.7%误发BTC，但引发市场震荡、监管介入与用户信任崩塌。
天睿祥控股宣布接受15,000枚比特币作为出资换取股权，成为首例比特币直接进入纳斯达克上市公司资本结构的案例；文章阐述比特币正从投资资产演变为公司资本结构与所有权重构的基础，推动形成‘比特币财库公司’新物种，并加速其融入全球金融基础设施。
文章以福布斯杂志三次加密领域人物封面为线索，揭示‘杂志封面指标’现象：CZ、SBF、Saylor三人登封时机均精准对应比特币阶段性顶部，随后均遭遇暴跌、崩盘或巨亏。文章指出封面并非诅咒，而是市场狂热见顶的标志性症状，警示投资者警惕主流媒体集体造神所预示的牛市尾声。
文章分析比特币突发大幅下跌的四大潜在原因：亚洲大型非加密实体因日元套利平仓引发跨市场流动性踩踏；美英政府扣押比特币可能抛售但缺乏链上证据；主权财富基金等‘深口袋’机构因AI巨额投入与非流动性资产配置压力被迫变现；以及加密原住民集体情绪化抛售加剧负反馈。核心指向宏观流动性逆转与传统金融风险外溢。
作者以38年市场经验回顾比特币多次牛熊周期中的剧烈波动，强调在长期结构性牛市中坚持持有、逢低分批加仓的重要性，指出恐慌性抛售是常态而非例外，并倡导基于数字化趋势和法币贬值逻辑的长期信念，反对杠杆与盲目择时。
作者以38年市场经验反思加密资产（尤其比特币）多次暴跌与牛市轮回，强调长期持有（HODL）、下跌中分批加仓、避免杠杆、独立研究（DYOR）和情绪管理的重要性，指出当前回调可能类似牛市中的阶段性恐慌，鼓励理性应对波动。
MicroStrategy（MSTR）因比特币价格跌破其平均持仓成本（76052美元），导致第四季度巨亏124亿美元，账面资不抵债；其依赖股价溢价融资购币的模式难以为继，82亿美元可转债兑付压力迫近，市场担忧债务违约与资产低价清算风险。
加密市场24小时内遭遇严重抛售，比特币跌至6.3万美元、以太坊跌破1900美元，主流币平均跌幅超13%；全市场清算超26亿美元，多头占87%；美联储鹰派预期、美元走强及现货ETF资金持续流出是主因；短期预计震荡偏空，建议严控杠杆、关注基本面扎实项目。
