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比特币在9月通常表现疲软，历史数据显示平均下跌3.77%，今年面临多重逆风，包括战争、通胀和美联储政策不确定性，10.5万美元成为关键防守线。
BitLayer登陆币安后开盘即暴跌，成交额虽高却缺乏长期持有者，凸显投机泡沫。Merlin Chain从巅峰TVL 38亿美元跌至仅剩5000万，铭文与BTC NFT从全民狂欢到被自嘲“已死”，主流项目纷纷陷入流动性流失与收入不足的困境。BTCFi的核心矛盾在于对跨链与激励机制的依赖，导致模式难以为继。最终，BTC的价值并不在于成为DeFi平台，而在于其作为加密世界共识与价值存储的精神图腾。
比特币永续合约未平仓量飙升至两年新高，杠杆率上升加剧多头清算风险。近期大户将22,400枚比特币轮动至以太坊，推动ETH创历史新高，市场动能转向。分析师警告当前高杠杆环境类似2023年夏季的清算潮，短期可能面临盘整。尽管以太坊强势上涨，但比特币仍占市场主导地位（58.6%），机构资金流显示谨慎倾向，市场观望本轮周期是否偏离历史轨迹。
比特币价格近期剧烈波动，周日深夜闪崩后周一继续跌破11.1万美元，可能由巨鲸抛售或强制平仓引发。尽管美联储主席鲍威尔释放鸽派信号推动市场短暂上涨，但比特币走势仍难以预测，与宏观趋势背离。山寨币持续下跌，市场流动性不足加剧了价格操纵风险。分析师指出，事后解读市场波动往往只是合理化猜测，真实原因仍难以确定。
比特币和以太坊近期矿工费降至历史低点，与过去高昂手续费形成鲜明对比。文章回顾了2017年因交易所固定手续费策略导致提币交易卡死的案例，揭露了粉尘攻击的运作原理，并提到矿池社区存在退还异常高额手续费的「善良文化」，但也可能被利用为洗钱手段。最后列举了比特币史上极端矿工费案例，如单笔171BTC的天价手续费和零手续费转移50万BTC的「抠门巨鲸」。
以太坊近期表现优于比特币，摩根大通分析师归因于四大因素：1）市场预期现货以太坊ETF的质押功能获批；2）企业金库增持ETH；3）SEC澄清缓解流动性质押代币的监管担忧；4）实物赎回机制提升ETF效率和流动性。此外，7月以太坊ETF资金流入强劲，企业持有ETH比例上升，未来增长潜力仍大。
乔治·卡拉姆的半导体公司Sequans Communications受比特币热潮影响，筹集3.84亿美元购买比特币后股价飙升160%。这一趋势由迈克尔·塞勒等比特币布道者推动，全球154家上市公司已筹集近千亿美元投资加密货币。尽管股价短期暴涨，但市场担忧加密货币价格下跌可能导致系统性风险，类似互联网泡沫的破裂。部分公司通过举债购币，若币价崩盘将面临偿债危机。投资者通过这类"加密货币金库公司"间接持有数字资产，但行业高波动性使长期可持续性存疑。
比特币生态近期活跃度提升，多个项目取得进展：RGB协议主网代币申领因技术问题暂停后将于8月14日重新开放；BRC 2.0升级推迟至9月2日；SAT 20协议主网上线并推出DEX功能；Spark协议测试AMM功能；BitVM 2桥Fiamma上线支持多链BTC转移。部分项目代币已产生2-50倍收益，但整体市场表现分化明显。
2020年8月11日，商业智能公司MicroStrategy宣布将比特币作为主要储备资产，开启颠覆性转型。通过资本运作、杠杆策略和对比特币的坚定信念，公司市值五年增长78倍，并更名为"Strategy"。其成功源于宏观对冲思维、金融工程创新及创始人迈克尔·塞勒的布道，但也面临杠杆风险和商业模式争议。这一案例重新定义了企业资产配置范式。
RGB 协议真正上线时，FOMO 却立刻转为 FUD，甚至目前 RGB 代币打新进度不到 20%，是什么导致了这种转变？RGB 协议是否还值得参与？
英国计算机工程师James Howells在2013年误将存有8000枚比特币（现价值约9.2亿美元）的硬盘丢弃。此后12年间，他多次尝试搜寻但遭当地议会拒绝，最终于2025年放弃并转向发行锚定丢失比特币的代币Ceiniog Coin。尽管他声称"加密货币已获胜"，但该代币并无实际资产支持，前景存疑。
本文探讨了AI快速发展带来的威胁，认为区块链技术可能为AI建立秩序，但当前Web3发展滞后于AI迭代速度。作者从早期乐观态度转向紧迫感，呼吁通过"AI+区块链"自下而上构建数字文明秩序，同时提出需要像中本聪这样的顶层设计者来确保万无一失。文章表达了在AI威胁迫近时，亟需找到解决方案的忧患意识。
**摘要（50-100字）：** 比特币价格近期在11.5万美元附近震荡，市场情绪谨慎，三大关键指标（期货空头杠杆、巨鲸抛售、获利盘兑现）逼近历史极值，市场结构脆弱。空头持仓占优，但极端压制可能触发轧空反弹；巨鲸持续抛售，压制上涨动能；获利盘加速离场，增加回调风险。市场处于临界点，突破关键阻力（11.8万）或跌破支撑（11.2万）可能引发剧烈波动，投资者需谨慎观望。
7月18日，Eric Trump重提其2月呼吁抄底比特币的推文，当时比特币短暂上涨后震荡下跌。同日，币安创办人赵长鹏发文提及加密货币波动性，引发市场解读为下跌信号。随后，比特币价格跌破11.75万美元，但略有回升至117,811美元。
当前市场异常动荡，比特币价格持续飙升，美元贬值、利率攀升，加密市场总市值短期内暴增。美国财政赤字创历史新高，机构资金加速涌入比特币，推动其进入“危机模式”。比特币ETF规模迅速增长，显示投资者对加密资产的关注加剧。经济格局变化带来投资机遇，同时加密市场或面临空头挤压风险。
