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Pharos Network 宣布在主网集成 USDC 及 Circle 跨链传输协议（CCTP），增强其作为现实资产金融（RealFi）基础设施的能力，支持 RWA 代币化、DeFi 应用与全球支付，并推出 1000 万美元生态孵化计划。
稳定币支付成为加密行业最火热的融资赛道，2025年相关融资达26亿美元，远超此前三年总和；Stripe、万事达卡等传统巨头加速收购布局，跨境支付效率提升与监管不确定性并存；稳定币交易量激增72%至33万亿美元，USDT和USDC占据主导地位。
本期周刊聚焦现实世界资产（RWA）代币化进展，涵盖链上市值增长、监管突破（美国加密市场结构法案妥协、特拉华州稳定币银行监管提案）、三大交易所及资管巨头（景顺、富兰克林邓普顿、贝莱德）加速布局代币化股票、ETF与国债，以及Circle、Tether、Ripple等在稳定币跨境支付、基础设施和合规审计方面的关键动作。
BIT（原Matrixport）在新加坡举办行业活动，发布《信任白皮书》，聚焦机构化进程中治理标准、合规框架与数字金融基础设施建设；强调托管安全、多司法管辖区合规及独立审计，并披露其全球牌照布局与60亿美元资管规模。
Coinbase与Better Home & Finance合作推出房利美支持的比特币抵押贷款，允许用户以比特币或USDC作为首付款抵押品，避免出售资产、资本利得税及丧失市场敞口，产品合规且无追加保证金要求，旨在解决‘资产充裕、现金不足’的购房障碍。
文章分析Circle公司投资价值，基于稳定币市场增长、USDC市场份额及利润率三大维度进行保守估算，认为即便在《CLARITY法案》压制利息支付的背景下，Circle到2030年估值仍可达750亿美元，当前股价回调属过度反应，具备中长期投资吸引力。
Robinhood高级副总裁Johann Kerbrat在播客中阐述公司战略：推进24x7全天候交易、构建自研L2链以支持RWA代币化（尤其在欧盟已上线2000只股票代币）、深化AI应用（如Cortex市场摘要、内部开发提效）、拓展机构服务与国际业务，并通过Bitstamp收购切入加密即服务白标市场。
DeFi在2025年产生约80亿美元链上收益，主要来自AMM手续费、借贷利息、永续合约资金费率、真实世界资产（RWA）及质押/MEV；其中近半借贷具递归性，稳定币收益率普遍低于美债；RWA成为关键链下收益来源，Sky协议70%收入依赖RWA敞口。
Bitpanda联合Vision Web3 Foundation推出基于Optimism的合规区块链网络Vision Chain，旨在解决欧洲代币化资产基础设施瓶颈，支持机构依据MiCAR、MiFID II等法规发行结算代币化资产，并以欧元稳定币结算费用，提升互操作性与监管合规性。
文章阐述全球资本市场正加速向链上迁移，核心驱动力是现实世界资产（RWA）代币化带来的即时结算、全天候交易、跨境流通与成本降低等结构性优势；DTCC、纽交所、Tradeweb、纳斯达克等主流金融机构已获监管批准或启动国债、股票、ETF的链上交易与结算实践，标志着金融基础设施升级进入实质性阶段。
OnlyFans实际控制人Leonid Radvinsky因病去世，文章回顾其将OnlyFans打造为全球估值最高订阅制创作者平台的历程，并披露其控股期间公司曾购入1990万美元ETH、向乌克兰DAO捐赠500枚ETH；同时指出创始人Tim Stokely转型Web3，推出NFT交易卡平台Zoop，并联合Hedera竞标TikTok美国业务，推动粉丝付费模式Web3化。
美国Clarity Act草案拟禁止稳定币向用户支付任何形式的收益，直接冲击USDC生态中Coinbase主导的USDC Rewards生息模式，导致Circle股价单日暴跌超20%；同期Tether宣布启动四大审计，削弱USDC长期依赖的合规透明优势，动摇其规模增长与收入逻辑。
美国纳斯达克与纽交所在3月下旬密集推进代币化证券落地：纳斯达克采用兼容现有清算体系的渐进路线，依托DTC实现代币化ETF及股票交易；纽交所则联合Securitize构建独立链上结算基础设施，支持24/7交易与即时交割。同期SEC批准、国会听证、资管巨头入局、立法加速，凸显美国资本市场正以超常规速度系统性拥抱真实世界资产（RWA）代币化。
文章系统分析2025年链上收益来源全景，涵盖借贷利息、质押奖励、资金费率、交易手续费、风险让渡及现实世界资产（RWA）等六大类，重点剖析Sky协议如何通过PSM、加密金库、RWA合作（如Grove Finance、Janus Henderson、贝莱德BUIDL-I）及生态信贷（Spark、Maple、Anchorage、PayPal存款）实现约70%非链上收入占比，构建高稳定性、低相关性的复合收益模型。
Pharos 是一条面向现实世界资产（RWAs）的高性能模块化 Layer 1 公链，由前蚂蚁集团区块链高管创立，采用全生命周期并行架构，支持每秒3万笔交易；其核心技术包括确定性虚拟机（DTVM）、嵌入式默克尔树存储引擎（Pharos Store）和专属处理网络（SPN），旨在构建机构级链上真实金融（RealFi）基础设施。
