上链不是流动性：RWA 还差最后一跃

文章深入剖析RWA（真实世界资产）代币化的核心逻辑与现实困境，指出当前RWA热潮的本质是全球金融市场对流动性的迫切需求，而非单纯技术上链；强调RWA需跨越资产层、代币化层到RWAfi（具备实际流动性的金融层）三层跃迁，并以美债、美股、CLO、代币化基金等为例，分析流动性生成机制、机构实践（如Securites、SuperState、Canton、Galaxy）及DeFi融合路径。