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甲骨文OCI云服务FY26营收达181亿美元，同比增长77%，规模已超越阿里云，增速显著领先AWS、Azure和谷歌云；其AI数据中心扩张获核心软件业务强劲现金流支撑，伯恩斯坦维持‘跑赢大盘’评级，目标价325美元。
文章深度分析Oracle公司AI算力业务（OCI）的增长潜力与风险，指出其核心驱动力是爆发式AI算力租赁需求，但面临前置资本开支巨大、客户集中、资产负债表承压等不确定性；传统软件与SaaS业务构成稳健‘底座’，而OCI中AI部分虽当前占比小但增速极高，能否达成1500亿美元营收目标取决于算力供给、订单覆盖及新客户拓展能力。
Oracle 2026财年Q3财报超预期，云业务收入增长44%，OCI（AI算力基础设施）收入猛增84%，RPO达5530亿美元；公司正从传统数据库厂商加速转型为AI算力与数据基础设施提供商，巨额资本开支押注AI时代新定位。
