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文章提出L1区块链资产可作为价值储存（SOV）手段，并基于技术耐久性、稀缺性、抗审查性、经济生产力、模因学和流动性六大维度评估。重点分析比特币（BTC）、以太坊（ETH）和ZEC三种L1资产，认为它们分别在模因认知、技术适应性与升级能力、隐私抗审查性方面具备成为主流价值储存方式的突出优势。
5月第三周加密市场迎来普涨，隐私币、PerpDEX和AI赛道表现突出。ZEC、HYPE和NEAR分别领涨各赛道，新上线资产ZEST周涨幅达131%。市场呈现多主线并行格局，资金开始结构化配置。
ZEC价格大幅上涨引发市场对隐私叙事的重新关注，文章探讨链上完全透明带来的交易可被狙击、策略暴露等风险，指出隐私正从边缘需求演变为支撑大规模链上金融活动的基础设施，并分析老牌隐私币、隐私基础设施及合规隐私项目三类发展路径，强调透明与隐私需在安全、合规与可用性间寻求平衡。
Arthur Hayes与NEAR联创Illia Polosukhin在播客中指出，AI军备竞赛与地缘冲突正驱动全球流动性扩张，资金将流向具备真实叙事、收入和隐私能力的加密资产；NEAR凭借意图（Intents）技术实现链上隐私交易，被视为大规模采用前提；HYPE和ZEC同属其隐私投资核心，目标价HYPE达150美元，NEAR具20倍上涨潜力。
ZEC近期价格暴涨，核心驱动因素包括SEC结束调查、灰度提交现货ETF申请、Robinhood上线交易、Foundry推出合规矿池、上市公司财库增持及生态安全升级等，标志着隐私币正从监管边缘重回主流金融体系，获得机构级认可与流动性支撑。
文章以2026年加密市场流动性枯竭为背景，分析ETH和SOL等主流资产信仰崩塌后资金转向HYPE和ZEC的现象，类比2020年A股‘核心资产抱团’逻辑，指出HYPE凭借链上现金流与交易所生态崛起，ZEC则因隐私叙事强化与机构背书成为避险焦点，揭示市场在存量博弈下的极端集中化趋势及潜在踩踏风险。
加密市场进入结构性活跃期，比特币突破8万美元，以太坊及山寨币补涨。TON生态和隐私赛道表现突出，DeFi和AI赛道持续活跃，市场情绪转向积极做多。
文章指出ZEC（Zcash）近年大幅上涨并非仅由隐私叙事或名人效应驱动，而是比特币头部矿池（ViaBTC、Foundry、F2Pool、Antpool）集体布局所致：这些矿池同时掌控ZEC绝大部分算力、矿机供应（比特大陆垄断Z15 Pro）、链上持仓（如Grayscale、Cypherpunk）及交易通道，利用屏蔽池实现隐蔽调度，形成从挖矿、持币到抛售的完整闭环，使ZEC成为BTC周期顶部共振与协同操盘的关键标的。
文章分析ONDO、ZEC、BIO、TON四只代币近期暴涨原因，指出共同驱动因素为流通盘持续收缩（如机构托管、隐私池锁定、质押吸筹）、空头集中被挤兑，以及关键叙事背书者（DTCC/BlackRock、Multicoin/Tushar Jain、DeSci生态、杜罗夫）的强力站台；强调此轮上涨非普涨行情，而是结构性机会。
ZEC近期因Multicoin Capital重仓、头部KOL集体站台及Consensus Miami上隐私与抗量子叙事升温而暴涨，30天涨超110%，市值跃居CoinGecko前20；驱动逻辑聚焦财务隐私需求上升、比特币透明性缺陷暴露及财富税政策担忧，但核心开发团队已集体离职，基本面支撑存疑。
文章分析隐私代币（如ZEC、XMR、DASH）在多轮加密牛市末期反复爆发的现象，指出其本质是资金‘炒无可炒’后的最后叙事，缺乏真实大规模应用需求；强调监管趋严（尤其2025年全球加强KYC/AML）、交易所下架、执法实践（如私钥强制交出）暴露其与现实隐私需求及合规要求的根本矛盾，质疑其长期价值。
ZEC作为隐私币代表，因金融监控加剧和比特币机构化趋势，其货币属性被重新评估。借助零知识证明技术，ZEC提供可验证隐私，成为对抗CBDC与比特币监管风险的对冲工具。技术升级如Sapling和Orchard改善用户体验，推动其市场重估，形成与BTC互补的角色定位。
美国政府停摆结束后，加密市场情绪低迷，BTC和ETH价格下跌，而隐私代币ZEC逆势上涨。文章探讨了两起涉及巨额BTC的案件，指出比特币的抗审查性和匿名性受到挑战，ZEC因此成为市场关注的隐私替代品。文章分析了ZEC的优势，包括流动性、隐私技术、合规性等，并讨论了其市场表现和未来潜力。
Arthur Hayes分享了他对当前加密市场的看法和投资策略，强调深入市场、理解情绪和趋势的重要性。他看好ZEC等隐私币，认为当前宏观环境对加密有利，并建议投资者耐心等待和合理配置资产。
隐私币价格上涨引发市场关注，Seismic完成1000万美元融资，a16z crypto领投。该项目基于EVM构建，支持隐私保护，已开源客户端并推出首个应用Brookwell。
