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比特币价格自10月高点12.5万美元跌超50%至6万美元以下，Grayscale研究认为此次回撤属长期上升趋势中的周期性回调；能否触底取决于美联储是否加息及CLARITY法案在参议院的通过进展，当前估值被视为长线投资的有利入场点。
Grayscale Research 报告指出，链上金融协议收入前15名中多数估值倍数已降至个位数，甚至1倍，认为CLARITY Act潜在通过将降低机构入场合规门槛，推动DeFi协议价值重估；同时提醒该结论与其资管业务存在利益关联，需独立审慎判断。
Grayscale研报分析Hyperliquid——一个未获风投、2025年收入约8亿美元的去中心化衍生品交易所，其永续合约未平仓量居行业前三。报告指出，凭借高性能链上架构、HIP-3等开放协议拓展至股票、大宗商品等传统资产，叠加美国监管趋明，HYPE代币当前14倍市盈率相较Robinhood等可比公司仍有显著上行空间。
以太坊当前质押模型面临代币销毁减弱导致净增发上升、质押门槛趋近于零引发过度质押两大问题，社区正讨论引入质押奖励上限曲线，在达到一定质押比例后降低或停止额外奖励，以控制通胀、增强ETH稀缺性并提升其作为数字价值存储资产的吸引力。
Cathie Wood 预测比特币2030年基准价73万美元、牛市价150万美元，判断当前处于筑底阶段（底部区间5万–5.5万美元）；强调AI驱动的‘良性通缩’正压低通胀（Trueflation核心通胀率仅1.3%），将倒逼美联储转向宽松，成为数字资产新行情催化剂；同时指出机构采用加速，尤其Larry Fink转向标志代币化成为金融基础设施核心叙事。
文章分析熊市中仍持续盈利的加密项目，指出其核心收益模型高度集中于两类：利差（如稳定币发行商、借贷协议、流动性质押服务）和交易税（如Polymarket、Hyperliquid、pump.fun等），强调简单清晰的盈利模式在市场低迷期更具韧性，而背后依赖的是复杂的产品设计与精细运营。
Grayscale公布未来可能纳入其投资产品的数字资产候选名单及现有产品持有的资产列表，基于其加密行业分类框架，旨在为投资者提供多样化数字资产投资机会，并计划定期更新名单，同时提示产品上线和监管审批的不确定性。
文章汇总了近期加密市场动态，涵盖美国CPI数据对美联储政策的影响、多项加密法案进展、项目代币销售与经济模型发布、机构投资并购动作及企业IPO计划，同时涉及AI与隐私技术趋势分析。
2025年末金融市场避险情绪升温，贵金属因CME上调保证金遭遇重挫，比特币震荡于8.8万至9.4万美元区间，机构持仓增加但技术面关键位待突破。以太坊维持在2900美元上方，链上数据显示积极信号。ETF动态活跃，Grayscale和Bitwise提交多只加密货币ETF申请，Canton Network、Lighter等新项目受关注，市场等待2026年政策与经济走向。
Grayscale发布的《2026年数字资产展望》报告预测，加密市场正从散户驱动转向机构资本主导，价格将更多由合规渠道和基本面驱动。报告提出十大投资主题，包括价值储存、稳定币、资产代币化等，并指出监管清晰度和宏观需求是推动市场发展的关键因素。
Grayscale发布的《2026年数字资产展望》报告指出，加密市场正从散户驱动转向机构资本主导，价格更多由合规渠道和长期资金驱动。报告预测比特币价格可能在2026年上半年创历史新高，并列出十大投资主题，包括价值储存、稳定币、资产代币化等，同时指出量子计算和数字资产金库公司短期内不会对市场产生实质影响。
比特币近期经历约30%回调，符合历史平均水平。Grayscale Research认为不会陷入深度回调，明年或创新高。隐私类加密资产表现突出，瑞波币和狗狗币ETP开始交易。
Grayscale Research分析比特币近期回调与历史表现一致，认为不会陷入深度周期性回调，预计明年价格将创新高。隐私类加密资产表现突出，瑞波币和狗狗币的ETP产品开始交易。美联储降息和加密法案可能成为短期催化剂。
狗狗币价格受0.1495美元阻力位压制，短期支撑位在0.144美元。Grayscale的DOGE ETF首秀未能提振价格，巨鲸抛售持续施压。技术分析显示中性偏空趋势，缺乏明确反转信号。
加密行业与传统金融加速融合，多家加密企业正冲刺IPO，包括Grayscale、BitGo、Consensys等。这些企业需适应公开市场的财务透明和监管要求，标志着加密项目从投机品向正规企业转型。
