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高盛首次覆盖SpaceX，给予买入评级及205美元目标价，将其定位为垂直整合的基础设施服务商，涵盖太空发射、星链连接和AI算力三大万亿美元市场；预计其总收入将从2025年187亿美元增至2028年1599亿美元，核心驱动力来自星舰低成本发射、星链用户激增及轨道AI算力规模化部署。
SpaceX于7月7日被纳入纳斯达克100指数，触发约220亿至270亿美元被动资金买入，但其上市不足一月即回调28%，叠加8月起高达44%内部人股份解禁及小流通盘带来的高波动风险，历史案例显示指数纳入并非股价方向决定因素，后续走势取决于Q2财报及基本面兑现。
SpaceX星舰静态点火测试爆炸引发市场恐慌，SPCX股价连续三日大跌，单日市值蒸发4000亿美元；叠加200亿美元债券融资计划、AI概念股全球回调、散户买盘枯竭及股权解锁预期等多重利空，投资者信心受挫，估值面临大幅修正压力。
文章分析马斯克在AI大模型领域（xAI）的失败与在商业航天领域（SpaceX）的巨大成功，指出其硬件工程能力远超软件与AI研发能力；xAI解散并入SpaceX后，AI被重新定位为太空基础设施的赋能工具，通过星链、轨道算力、全域数据等构建高维竞争优势，体现其从应用层向文明级基础设施的跃升。
太空算力指将高性能计算芯片与服务器部署于近地轨道卫星等航天器上，构建在轨AI计算网络，旨在实现遥感实时处理、天地协同计算及大模型训练等任务。其核心优势包括太空太阳能供能、真空散热环境、全域覆盖与战略备份能力，但面临能源供给稳定性、高效散热、抗辐射加固、在轨维护与激光通信等关键技术挑战，商业化仍取决于发射成本下降与工程化落地能力。
诺奖得主克鲁格曼批评马斯克为“人形庞氏骗局”，指出SpaceX高达1.77万亿美元的IPO估值缺乏真实盈利支撑，实为通过AI概念包装X平台亏损、打包进星链业务，并借华尔街操纵指数规则，迫使普通投资者通过被动型指数基金接盘，将风险社会化、利润私有化。
SpaceX登陆纳斯达克，市值一度达2万亿美元，其估值核心并非火箭业务，而是已盈利的星链（Starlink）和尚未落地但被万亿级资本押注的‘太空算力’新叙事；文章揭示马斯克通过提前布局内部甲方（如星链为猎鹰9铺路、太空算力为星舰预设需求）、重构商业航天规则与成本逻辑，实现技术跃迁与资本叙事的双重闭环。
SpaceX上市四天市值突破3万亿美元，虽年亏49亿美元，但依靠星链盈利、火箭技术叙事和xAI高增长想象支撑140倍市销率；同期宣布以600亿美元收购AI编程工具Cursor开发商Anysphere，将AI业务提升至与航天并列的核心战略地位。
文章聚焦SpaceX庞大资本开支催生的供应链投资机会，指出其每年数百亿美元采购订单正流向芯片、特种材料、卫星通信及航天制造等领域的核心供应商。通过分析三类供应商（不可替代型、高切换成本型、规模化量产型），强调星链、星舰和AI超算三大业务驱动下的产业链价值，认为当前处于类似特斯拉2018年的早期爆发阶段，供应链企业更具确定性投资价值。
文章分析SpaceX庞大采购需求催生的供应链投资机会，指出其星链、火箭和AI三大业务每年支出数百亿美元，带动英伟达、Eutelsat、Materion等核心供应商及富士康、信维通信等量产环节企业增长，强调当前处于类似2018年特斯拉产业链的早期爆发阶段。
SpaceX于2026年6月12日以135美元发行价登陆纳斯达克，首日涨19%至161美元，市值达2万亿美元，创史上最大IPO。公司虽整体亏损，但星链业务盈利强劲，AI与算力合同构成估值核心；然而高估值（PS约92–100倍）缺乏确定性支撑，两笔大额算力合同可90天内终止。短期受指数被动买盘和极低流通盘支撑，但下半年锁定期分批解禁将带来持续抛压，估值面临向基本面回归压力。
SpaceX于2026年6月12日以135美元发行价登陆纳斯达克，创史上最大IPO，首日涨19%、市值超2万亿美元。文章分析其估值逻辑：星链贡献主要现金流，火箭发射持续亏损，AI业务（含xAI）烧钱巨大但构成估值想象核心；两笔大额算力合同存在90天可终止条款，市销率高达92–100倍，显著高于历史与同业水平；短期受指数快速纳入及极低流通盘支撑，但下半年锁定期分批解禁将带来持续抛压，估值面临向基本面回归压力。
文章围绕SpaceX上市背景，分析其将xAI（含Grok）并入后的业务架构与资本叙事，重点探讨Grok作为大模型的尴尬定位：在C端缺乏生态支撑、B端能力不足、开源路线中断，但凭借宽松内容审核、长文本稳定性、二次元知识深度及突破付费墙的搜索能力维持小众用户群；指出其优势源于规模尚小，未来可能随SpaceX转向算力基础设施而弱化自研模型投入。
SpaceX计划于2026年6月登陆纳斯达克，估值高达1.75–2万亿美元，创人类史上最大IPO纪录。其招股书整合火箭发射、星链卫星互联网和xAI人工智能三大板块，以‘多行星物种+AI基础设施’为叙事核心。星链已实现盈利并贡献主要现金流，但ARPU持续下滑；AI板块巨额亏损且变现路径不明；星舰试飞失败致监管停飞，威胁商业时间表。高估值隐含极高预期，安全边际存疑。
SpaceX计划2026年进行史上最大IPO，募资750亿美元，估值2万亿美元，核心依托星链盈利、火箭发射业务及AI板块（含xAI、X平台），但整体持续巨额亏损；其商业逻辑围绕‘物理世界操作系统’展开，整合航天、AI、能源与机器人，然财务可持续性、技术落地风险及内部关联交易引发质疑。
