扫描下载APP
其它方式登录
文章聚焦近期资本市场与监管动态：内地与香港联合叫停港美股‘灰色开户’，富途、老虎等券商关闭内地新户；SpaceX即将IPO引发Pre-IPO投资热潮；AI基建行情从芯片向服务器、数据中心延伸；SEC推迟代币化股票交易豁免，凸显传统金融与创新力量博弈；以太坊加速推进原生隐私功能应对竞争压力。
SpaceX未上市前，Hyperliquid平台SPACEX-USDH永续合约因链下数据提供商Notice返回错误价格，叠加低流动性与脆弱定价机制，30分钟内闪崩45%，致散户大规模爆仓；该事件暴露pre-IPO合成产品在碎片化市场中缺乏套利机制、定价失真及单点故障风险，而6月IPO临近将加剧结算收敛压力。
Hyperliquid Strategies CEO David Schamis指出，SpaceX潜在IPO将推动Hyperliquid创新高，因其已实现真实世界资产（如石油、白银、pre-IPO股权）的大规模链上交易，并展现出强劲的收入、未平仓合约量和交易量等基本面；其价格发现功能正挑战传统IPO机制，引发CME等传统交易所关注，同时政策布局与轻量化运营支撑长期增长。
Manus三位创始人正筹约10亿美元融资，拟从Meta回购公司（估值20-30亿美元），重组为中资控股的合资公司，并筹备港股IPO；此举旨在规避美元退出路径中断风险，借力港股对AI独角兽的高估值（如智谱、MiniMax）实现更优退出，同时完成数据主权、监管合规与股权结构重构。
SpaceX递交1.75万亿美元估值的IPO文件后，马斯克在X平台发布极简招聘帖，要求应聘者仅用三个要点证明超凡能力，引发全网热议与反思：传统简历堆砌无效，真实可验证的成果（如产品、作品）才是高效自证方式；招聘真实性存疑，但其本质是IPO期间强化人才吸引力与公司品牌的战略传播。
全球资金正大规模流向高收益美国国债和大规模IPO（如SpaceX Pre-IPO），导致加密市场遭遇显著资金外流，比特币ETF单周净流出10.39亿美元，BTC、ETH、SOL等主流币种价格大幅回调；美联储新任主席沃什上任后降息预期可能落空，进一步压制流动性预期；当前加密市场仅靠‘HYPE’叙事（如Hyperliquid对接传统资产）维持局部上涨。
SpaceX向SEC秘密提交IPO文件，目标估值1.75万亿美元；Trade.xyz在Hyperliquid上线$SPCX永续合约，链上定价迅速升至2.56万亿美元，反映市场情绪溢价；多家CEX跟进推出类似产品，Pre-IPO衍生品正成为加密行业吸引交易量的新基础设施。
贝莱德正考虑以50亿至100亿美元参与SpaceX史上最大规模IPO，拟动用旗下5360亿美元主动基金加码，以弥补其在该公司持仓落后于富达等同行的现状；尽管面临高估值、AI战略波动、火箭测试未完成及治理风险（如马斯克10倍投票权、强制仲裁条款），机构投资者仍普遍看好其发射垄断地位与太空商业潜力。
港股IPO迎来工业AI热潮，以思谋科技为代表的头部企业加速递表，推动AI从检测告警向感知—推理—执行的智能体升级，在消费电子、新能源等高端制造领域实现规模化落地与商业化验证，营收快速增长且亏损收窄，市场关注其能否持续兑现可审计、可复制的产业价值。
OpenAI在去年10月开展史上最大规模员工股票出售，600余名员工套现66亿美元，75人顶格兑现3000万美元；公司估值升至8520亿美元，筹备2026年万亿级IPO，员工持股达26%，人均纸面财富超10亿美元，重塑未上市科技公司造富范式。
文章分析传统Pre-IPO市场现状及代币化趋势，指出加密平台正通过拆分碎片化份额向散户开放SpaceX、OpenAI等头部未上市科技公司老股交易，强调其本质是真实资产上链（RWA），并揭示高门槛、流动性差、监管合规（如CFIUS）、估值波动等核心挑战与参与逻辑。
文章聚焦传统资产代币化趋势，指出Pre-IPO代币化是其中新兴方向；分析SpaceX、OpenAI等头部未上市科技公司老股通过加密交易所拆分出售给散户的机制、监管障碍（如CFIUS）、交易结构（SPV、LP权益）及风险，并强调选标重于择时，长期持有优质标的估值抬升收益。
2026年，月之暗面与阶跃星辰加速冲刺港股IPO，背后是VIE架构监管趋严、一级市场融资见顶、国际巨头与国内互联网巨头双重挤压下的生存压力。上市已成独立大模型公司的资本生死线，关乎合规准入、持续融资与人才留存，也标志着中国AI行业从野蛮生长进入资本化、商业化、合规化下半场。
文章探讨Pre-IPO（上市前）私募股权代币化趋势，分析MSX与Republic合作推出的合规代币化专区如何降低投资门槛、提升流动性，并梳理链上Pre-IPO的三种路径（衍生品、SPV真实股权、公司主动上链），指出其在 democratizing access 与监管、估值、流动性等方面面临的现实挑战。
Backpack 以 IPO 挂钩代币模型重构交易所发币逻辑，总供应10亿枚，25% TGE释放、37.5% Pre-IPO增长触发解锁、37.5% Post-IPO财库锁仓，超六成代币面向用户分配，团队与投资者利益深度绑定上市进程，本质是将代币作为合规数字资产金融公司资本市场叙事的结构性工具。
