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文章聚焦AI与具身智能领域的资本化加速：Anthropic拟IPO募资或超SpaceX纪录，阿里AI年收入突破495亿，宇树科技上市引发人形机器人商业化讨论；同时robotaxi获准规模化落地，韩国半导体设备订单翻倍，反映AI驱动的硬件与应用双线扩张。
ARK Invest研究主管预测Tesla与SpaceX将在年底前宣布合并，认为中国工厂并非实质性障碍，因可通过资产隔离解决监管问题，且Robotaxi才是Tesla未来价值核心；同时指出AI推理成本正以年化99.99%速度崩塌，性能提升加速，市场将涌现多个巨型赢家。
Momenta作为智能驾驶软件供应商，凭借量产车方案实现快速营收增长和毛利率提升，已具备初步自我造血能力；但Robotaxi等L4业务尚未商业化，当前高估值（25倍市销率）主要反映市场对‘物理AI’叙事的预期，而非实际业绩，上市首周股价破发凸显故事与现实之间的差距。
Mobileye创始人Amnon Shashua宣布卸任CEO，结束27年掌舵生涯，将重心转向其创办并被Mobileye收购的人形机器人公司Mentee Robotics；同期财报虽表面超预期，但利润主要依赖9300万美元政府补贴，三季度指引疲软，叠加管理层更迭与Robotaxi及人形机器人双线高投入，引发市场对其增长可持续性与战略稳定性的担忧。
特斯拉2026年第二季度营收增长但利润大幅下滑，自由现金流首次转负；汽车业务‘以价换量’导致毛利率承压，储能毛利率骤降，而巨额研发投入和资本开支（聚焦Robotaxi、Optimus机器人及AI芯片）正加速其从电动车制造商向物理AI企业转型，短期盈利承压，长期押注全链路物理AI生态。
特斯拉汽车交付量连续两季度回升，但毛利率下滑、营业利润大幅减少、自由现金流转负，反映其正以短期利润为代价，大规模投入Robotaxi、Optimus人形机器人和AI基础设施，加速向‘物理AI’企业转型。
特斯拉2026年二季度营收增长26%，交付量创历史同期新高，但营业利润同比腰斩57%，毛利率下滑，主因车辆均价下降、监管积分收入减少及AI等研发高投入；公司正加速推进FSD订阅、Cybercab量产和Robotaxi商业化，寻求从整车销售向软件与出行服务转型。
文章分析Robotaxi发展进入车企主导新阶段，特斯拉、小鹏、吉利以三种不同路径切入：特斯拉双线并进验证FSD与推出原生车型Cybercab；小鹏基于GX平台快速落地高端专车服务；吉利正向研发Eva Cab整合制造与运营。核心驱动力是车企将Robotaxi视为物理AI数据闭环制高点及商业模式转型关键，旨在从卖硬件转向卖服务与资产化运营。
小马智行CEO彭军阐述公司坚持Robotaxi长期主义的“反共识”路径：强调运营能力与技术能力并重，指出车企入局需从零起步；拒绝跟风L2价格战、大模型一体化、无图方案及具身智能热潮，坚持轻图策略、多小模型架构和十年周期理性判断。
马斯克在达沃斯论坛提出AI、人形机器人Optimus、Robotaxi和星舰四大技术路线图，预测AI最快今年底超越人类智能，Optimus将于2027年面向公众销售，Robotaxi今年将在美大规模部署，星舰力争今年实现完全可重复使用，并强调AI与机器人将驱动全球经济爆炸式增长。
