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受30年期美债收益率飙升至2007年以来最高水平影响，市场担忧借贷成本上升和通胀持续高企，导致美股科技股尤其是AI相关半导体板块大幅下挫，英伟达、美光科技等龙头股领跌，信息技术板块成标普500最大拖累，投资者转向医疗保健等防御性板块。
文章分析25岁投资人Leopold Aschenbrenner爆仓后公布的最后持仓，其基金超56%重仓闪迪与美光两大存储芯片股，整体聚焦AI物理层基建；虽方向正确，但因高杠杆与过度集中导致强制平仓。同期Berkshire、Altimeter等机构也加码AI基础设施，共识指向存储、电力、光互连等底层环节。
AI概念公司第一波泡沫破裂，核心原因是市场估值逻辑从‘有没有AI’转向‘AI到底赚了多少钱’，导致缺乏业绩支撑、叙事难以验证的公司股价大幅回撤，而美光、海力士等盈利路径清晰的企业则迎来反攻。
美股AI硬件板块遭遇重挫，光通信与存储芯片领跌，费城半导体指数单日跌近5%。导火索是美债长端利率飙升至19年新高，叠加油价上涨和地缘风险，导致高久期、高估值的AI资本开支相关资产被重新定价，市场从‘AI叙事’转向‘利息成本’考量。
美伊临时停火协议到期致霍尔木兹海峡地缘风险升温，布伦特原油大涨；30年期美债收益率升至5.31%，创2007年以来新高，加剧成长股估值压力；微软、Meta跌超3%，拖累纳指；光通信与存储板块逆势领涨，受AI基础设施需求驱动。
美伊谈判窗口到期致地缘风险升温，美股三大指数连续两日下跌，科技七巨头集体走弱；但AI硬件逻辑强化，存储芯片与光通信股逆市大涨，费城半导体指数重返牛市；同时油价突破90美元，美债收益率创2007年以来新高，黄金创两月新高，人民币升至三年多高位。
Michael Burry 通过付费通讯「Cassandra Unchained」上线231天吸引30万订阅者，理论年收入达1.137亿美元；与此同时，其做空的英伟达、美光、AMAT等AI及半导体股大幅上涨，空头仓位严重亏损，形成‘交易亏钱、订阅赚钱’的反差局面。
多家私募基金在二季度大幅减持英伟达，同时加仓台积电、美光和闪迪，反映AI投资逻辑从“预期驱动”转向“兑现驱动”，资金正向制造端（先进制程与封装）和存储端（HBM与NAND）等产业链瓶颈环节迁移，押注盈利可验证、估值更优的物理供给约束资产。
瑞银上调美光HBM供需预期，HBM4/E定价超预期致2027年总消耗量和均价分别升至615亿Gb和79%涨幅；NAND短期涨价放缓但企业级需求强劲、长江存储转产DRAM延长其价格周期；美光盈利正经历结构性重置，2028年累计自由现金流有望超4500亿美元，维持买入评级与1625美元目标价。
美国拟禁止中国光模块进口尚处提案阶段，FCC现行禁令未将其列入受限清单；花旗指出中国厂商供应美超大规模数据中心60%-70%高速光模块，短期无替代产能，禁令落地可能性低，监管路径更可能聚焦产地限制但执行面临供给瓶颈与AI基建矛盾。
美伊围绕霍尔木兹海峡通行问题陷入僵局，伊朗提高要价要求解除封锁、撤军、解冻资产等，美方转为经济施压；原油价格震荡上行，美股指数强势上涨；天然气因高温天气及供需趋紧暴涨3.10%，光通信板块领涨，存储板块涨跌互现。
高盛点评闪迪与西部数据财报，指出两家公司当季业绩强劲、多项指标超预期，但因市场预期过高，前瞻指引未达乐观预期，导致股价承压；同时提示闪迪指引疲软或传导至美光科技，影响行业情绪。
迈克尔·伯里多次加仓做空英伟达、美光科技及费城半导体ETF，核心质疑在于AI芯片产业链存在折旧年限虚报和表外循环融资问题，导致账面利润失真；尽管其历史战绩参差，此次做空引发市场对AI泡沫可持续性的深层讨论，但主流机构分歧明显，尚未形成共识性看空行动。
25岁前OpenAI核心成员Leopold Aschenbrenner创立对冲基金Situational Awareness，重仓AI硬件股并高杠杆运作，半年回报率达439%，管理规模一度逼近450亿美元；因AI科技股暴跌触发强制平仓，基金崩塌，其重仓的SK海力士、美光等硬件股单月跌超35%，而做空的软件股反弹，最终被Citadel以骨折价接盘160亿美元持仓，凸显高杠杆押注单一趋势的巨大风险。
文章描述币圈交易员因高波动习惯和杠杆操作，转战股票市场追涨AI相关存储股（如SK海力士、美光等），遭遇剧烈回调与熔断，导致巨额亏损和爆仓；反思指出其失败源于跨市场规则不熟、过度杠杆及人性贪婪，强调风控与认知边界的重要性。
