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近年来，Web3 融资规模虽扩大，但资金集中于少数公司，初创企业融资难度加大。FTX 崩盘后，代币流动性减少，投资回报周期延长，市场更关注盈利能力和产品市场契合度（PMF）。尽管融资环境趋严，Web3 基础设施已成熟，AI 等新技术带来机遇，资本将更青睐具备长期竞争力的创始人。
加密风险投资经历了从2017年ICO狂热到2022年高峰后的持续降温，总融资额从230亿美元降至2024年的60亿美元。行业面临代币流动性不足、后期融资困难等问题，资本更集中于少数大公司。投资者对快速退出的期望减弱，未来将更关注盈利能力和市场契合度，行业逐渐向传统经济模式靠拢。
近年来，加密风投经历了从狂热到低迷的转变。2021年的牛市推动风投资金激增，但2022年的市场崩盘导致账面收益蒸发，风投机构面临LP压力和资金过剩问题。短期抛售和资源错配加剧了风投与创始人目标的矛盾，促使项目转向社区驱动融资和长期流动资金支持。
美国知名播客《Invest Like the Best》访谈Andreessen Horowitz联合创始人Marc Andreessen，探讨AI技术对地缘政治、技术竞争和全球权力结构的影响。Marc重点分析了开源AI项目DeepSeek的突破性意义、AI推理能力的普及化趋势，以及开源与闭源模式的竞争。他还讨论了AI对风险投资行业的变革、机器人技术的潜力，以及全球供应链和精英权力结构的转变。
在加密货币投资领域，Dragonfly基金的管理合伙人Haseeb Qureshi分享了他的职业转型经历，从职业扑克玩家到顶级加密货币投资者。他强调在加密领域成功的关键在于技术理解和团队合作，而非单纯依赖运气。Haseeb还探讨了风险投资与扑克的异同，指出风险投资需要更长的反馈周期和耐心。他认为，真正的影响力来自于为行业创造价值，而非社交媒体的粉丝数量。此外，他对加密货币的未来持谨慎乐观态度，认为市场将趋于理性增长。
Berachain推出的BERA代币引发了对“VC币”分配的争议，批评者担心投资者对代币供应的控制及其对价格的长期影响。类似的担忧也出现在其他由风险投资支持的项目中，如Aptos和Starknet。投资者指出，高完全摊薄估值（FDV）和低流通量是关键问题。尽管一些项目在初期表现不佳，但成功与否通常取决于基本面、实际采用和市场需求。Berachain的生态系统已显著发展，吸引了大量风险投资。
加密货币作为一种高波动性、低相关性的另类资产类别，可通过少量配置（约5%）显著改善传统投资组合的风险调整回报。其特点包括高波动性、高回报与低相关性，但也伴随较高风险。投资者需根据自身财务目标和风险承受能力谨慎配置，同时注意其市场特性和潜在变化。
2024年加密市场显著复苏，总市值达3.4万亿美元，但风险投资活动仍低迷。比特币涨势强劲，迷因币和AI代币引领叙事，但对风险投资吸引力有限。全年风险投资额达115亿美元，早期交易占主导。稳定币、DeFi和AI交叉领域展现潜力，预计2025年投资活动将显著回升。美国仍是主要投资地，监管变化或推动传统金融进入加密领域。
Lightspeed 发起了一项匿名调查，并将其发放给 Solana 的创始人、重度使用者等，旨在真实了解他们对其他生态系统、风险投资公司、初创企业等的看法。
2024年加密风险投资资金同比增长28%，达137亿美元，但未回到2021-2022年的高点。展望2025年，投资者对市场持谨慎乐观态度，重点关注产品市场契合度高的领域，如DeFi、稳定币、加密AI和新型区块链。主要风投公司如Dragonfly、Pantera、Multicoin等看好稳定币支付、链上经济和基础设施创新，但对元宇宙和投机性项目持保留态度。监管环境、宏观经济和技术进步将成为关键影响因素。
2024年加密融资达136亿美元，预计2025年将增至180亿美元，显示出复苏趋势，但仍低于2021年的324亿美元高峰。以太坊全年涨幅48%，比特币涨幅125%，分别创下4105美元和10.8万美元高点。黑山完成Do Kwon引渡程序，Virtuals Protocol生态代币普涨。分析称2025年美国经济或意外放缓，美股可能回调至少10%。
模因币因其无用性绕过证券法，避免风险投资家获利，同时通过社交趋势、幽默和社区吸引力吸引普通投资者。它们被用于政治表达、慈善筹款、资助AI代理开发等场景，甚至成为公平启动代币的工具。尽管大多数模因币缺乏实用性，但它们通过游戏化投资过程和去中心化融资，展现了加密货币领域的创新潜力。
过去两年，作者专注于风险投资和初创公司融资，并在2023年开始构建相关数据库。2024年数据显示，基础设施和去中心化金融（DeFi）仍是热门领域，而去中心化物理基础设施（DePIN）和AI相关项目增长显著。市场情绪、融资难度及代币估值下降影响初创公司发展，许多项目推迟代币生成事件（TGE）。整体来看，风险投资资本部署缓慢复苏，市场动态复杂多变，需持续关注趋势和变化。
美国候任总统特朗普宣布任命David O. Sacks为白宫人工智能与加密货币主管，负责制定相关政策，提升美国在这两个领域的全球竞争力。Sacks是成功的企业家和投资者，曾任PayPal首席运营官，并创立Yammer和Craft Ventures。他对加密货币有深刻见解，曾投资多个相关项目，包括Bitwise和Harbor。Sacks还在科技播客《All-In Podcast》中探讨经济和社会问题，与科技界关系密切。
本文探讨了加密货币行业中中心化交易平台对项目的控制及其负面影响，强调去中心化和ICO的重要性。作者认为，ICO可以作为对抗中心化交易平台影响的解药，促进公平的资本形成。文章还分析了Meme币和VC代币的不同价值主张，指出ICO的潜力在于其病毒式传播的模因和技术创新。作者呼吁通过ICO恢复加密货币市场的活力，为普通投资者提供获取高回报的机会。
