永续合约市场没有「绝对输家」？拆解其「非零和博弈」真相

文章深度剖析四大永续合约去中心化交易所（Hyperliquid、Lighter、Extended、Variational）的技术架构、商业模式与差异化优势，指出行业已从范式创新进入分化竞争阶段：Hyperliquid以自研Layer1和全链订单簿构建深度流动性；Lighter主打零手续费ZK-Rollup架构；Extended聚焦全球统一保证金与Starknet混合结算；Variational采用RFQ聚合模式并返还做市收益。强调真正赢家是提供不可替代价值的平台，而非同质化分叉项目。