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CEX百倍碾压DEX？Hyperliquid如何用算法对抗币安霸权

本文以JELLYJELLY事件为引，探讨去中心化交易所（DEX）与中心化交易所（CEX）在永续合约核心机制上的算法差异及其背后的金融哲学。通过对Hyperliquid、Binance和OKX在指数价格、标记价格和资金费率上的设计对比，分析了不同平台如何平衡稳定性、波动性与透明性，揭示了算法在市场秩序中的作用及其局限性。最终指出，无论去中心化还是中心化，市场信任的核心仍在于规则与人心的选择。

Agintender
用户,DeFi,DEX,代币,中心化交易所
IOSG解读Hyperliquid：Degen新擂台，DeFi新生态

Hyperliquid 是一个高性能链上永续合约去中心化交易所（DEX），运行在自研 Layer 1 区块链上，提供类似中心化交易所（CEX）的交易体验，同时保持链上透明度。其原生代币 $HYPE 用于治理、质押减费和价值捕获。尽管曾因 $JELLYJELLY 事件暴露治理中心化问题，平台凭借鲸鱼用户粘性和生态扩展迅速反弹，交易量和代币价格创历史新高，逐步发展为涵盖 DeFi、NFT 和工具的多功能生态系统。

White55，火星财经
去中心化,交易,DEX,CEX,Coinbase
Bybit下场，Coinbase布局：CEX巨头为何集体杀入DEX“围剿”Hyperliquid？

在加密货币交易领域，中心化交易所（CEX）和去中心化交易所（DEX）长期存在性能和用户体验的差异。Hyperliquid通过创建专用应用链，实现了CEX级别的性能和体验，挑战了传统的二元格局。然而，其治理问题在JELLY事件中暴露出潜在风险。面对这种挑战，CEX巨头如Bybit和Coinbase正通过混合金融系统进行战略反击，试图在新兴的混合金融时代中保持竞争力。未来的竞争将围绕基础设施、流动性和治理展开，信任和中立性将成为关键。

Oliver
隐私,技术,以太坊,交易,DEX
透明暗池完全体畅想：Hyperliquid为骨，Risc-V、FHE为皮

本文探讨了交易所的暗池机制及其在区块链上的应用。作者回顾了Josh Levine等人试图揭露交易所给予大客户订单信息优势的历史，并讨论了CZ对暗池的理解与实践的差异。文章分析了Hyperliquid的链上特性及其吸引大额交易的原因，同时探讨了区块链隐私技术与MEV问题的关系。作者认为Risc-V与ZK技术的结合可能为去中心化交易所提供更好的暗池解决方案。最终，文章指出暗池的实现需要资金和技术的支持，并强调市场对安全交易工具的需求。

White55，火星财经
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当巨鲸在裸泳：暗池交易是DEX的隐形斗篷还是潘多拉魔盒？

2025年6月，加密货币巨鲸James Wynn因高杠杆交易爆仓近1亿美元，引发市场关注。他公开向币安创始人赵长鹏（CZ）求助，CZ回应后提出构建“暗池”永续DEX的设想，以解决透明订单簿导致的MEV攻击和清算点暴露问题。此构想引发业界对DEX隐私、透明度及技术路径的广泛讨论，同时也面临流动性、用户体验和监管挑战。

Oliver
用户,交易,DEX,代币,永续合约
$HYPE再创历史新高，为什么巨鲸们都选择在Hyperliquid开单？

Hyperliquid在DeFi衍生品市场中占据主导地位，其链上永续合约交易量占市场的64.71%。成功的关键在于提供CEX级别的速度和流动性，同时保持完全去中心化。创始团队通过无VC、自筹资金的方式确保长期与用户利益一致。Hyperliquid的产品包括永续合约DEX、现货交易所、流动性金库等，结合高性能Layer-1技术和社区驱动的功能开发，展现了挑战中心化平台的潜力。

stacy_muur
DEX
SUI生态巨震！Cetus漏洞致数亿资产被盗，黑客正跨链转移资金

5月22日晚，Sui生态最大DEX Cetus遭黑客攻击，约2.6亿美元资产被盗，导致SUI生态代币集体闪崩，部分代币1小时跌幅超80%。黑客通过撤池子和跨链操作将资产兑换为ETH。Cetus暂停智能合约并展开调查，Sui官方及各方积极援助以应对事件影响。

Ethan
交易量,协议,Perp,DEX,永续合约
Sui网络Perp DEX概况：四大协议有何不同之处？

后FTX时代推动用户涌向去中心化永续合约交易所（Perp DEX），日交易量超300亿美元，显示市场对去中心化衍生品的强烈需求。Sui Network凭借高性能低延迟、独特数据模型和用户友好功能，成为构建Perp DEX的有力竞争者。其生态系统包括Bluefin、Aftermath、Astros等协议，订单簿模式占主导地位，但资产范围有限，未来需通过激励机制吸引更多用户和流动性。

Oliver
交易量,托管,Perp,DEX
八大新生代Perp DEX差异化综述，谁能冲出合约竞赛的下半场？

去中心化永续合约交易所（Perp DEX）因杜绝资金托管风险而崛起，成为中心化交易所的强劲竞争者。新一代 Perp DEX通过链上结算、低延迟匹配和订单簿流动性优化，力求实现「CEX级速度」与「DeFi级安全」。未来12个月是关键期，项目需填补行业空白并构建差异化护城河，领先者有望垄断流动性并定义赛道格局。

arndxt
流动性,交易量,质押,DEX,收益
Haedal Protocol解析：Sui流动性质押赛道的1号种子选手，TVL碾压竞品

Haedal是Sui生态中的流动性质押协议，将于4月29日进行TGE并提供空投机会。其通过创新的动态验证器选择机制和Hae3框架提升质押收益率，优化流动性并显著提高用户回报。当前TVL达1.2亿美元，日活钱包超44000个，持有者数量近80万。凭借强劲数据、创新产品及VC支持，Haedal有望成为Sui生态流动性质押领域的领导者。

Lawrence，火星财经
流动性,交易,DEX,项目,Uniswap
为什么每个Web3项目都逃不过DEX？一部五年发展史告诉你答案

去中心化交易所（DEX）从最初的反中心化实验逐步演化为链上金融体系的核心枢纽。通过技术创新（如AMM机制）、功能扩展（聚合器、跨链交易）和生态融合，DEX 不仅承载资产交易，还成为项目冷启动、流动性治理和社区动员的关键工具。其演化体现了链上结构的自我进化逻辑，推动了去中心化金融的自由与协作。

Lawrence，火星财经
市场,DEX,特朗普,政策,比特币
特朗普家族下场，WLFI与CEX-DEX融合的权力游戏

2025年初，加密货币市场在美联储货币政策、AI技术革命和美国新政府的加密友好监管框架等多重期许下开局，但第一季度表现出宏观经济强震荡和微观创新深蛰伏的特点。比特币价格波动剧烈，山寨币市场表现平淡。Binance等CEX加速布局DEX生态，推动中心化与去中心化的融合。特朗普政府的加密货币政策和关税政策对市场产生了显著影响，未来走势仍高度依赖宏观经济数据和美联储政策。

Lawrence，火星财经
DeFi,美元,DEX,以太坊,比特币
2025年第一季度加密货币行业报告：DeFi与NFT生态动向，CEX与DEX市场表现

2025年第一季度，加密货币市场经历显著下跌，总市值下降18.6%至2.8万亿美元，比特币主导地位升至59.1%。比特币和以太坊价格分别下跌11.8%和45.3%，山寨币和Meme币受挫。中心化交易所交易额下降16.3%，去中心化金融（DeFi）总锁定价值（TVL）减少27.5%。Solana在链上交易中保持领先。市场整体呈现低迷态势。

Lawrence，火星财经
crypto,Dex
绝望周期下的加密悖论：为何“废土”仍是最高赔率赌场？

本文探讨了当前加密市场的低迷情绪及未来发展方向。尽管市场周期性低谷引发绝望情绪，但作者认为crypto仍具高回报潜力，不应轻易离场。文章分析了RWA、美股上链、稳定币竞争、支付赛道、Meme文化、CEX与DEX的博弈等趋势，并指出行业收益预期下降及发展方向反思的重要性，呼吁理性看待市场变化。

DaPangDun
衍生品,用户,DeFi,DEX,TVL
8.2亿TVL逆袭全链第二！Ethereal如何用USDe存款撬动DeFi衍生品新王朝？

Ethereal是Ethena生态首个原生去中心化交易所，凭借高性能交易引擎、零Gas费模型及USDe深度集成，在短短一个月内总锁仓价值（TVL）飙升至8.2亿美元，成为DeFi衍生品赛道的新王者。其创新的经济模型和空投激励策略吸引大量用户参与，同时推动行业进入「垂直整合型DEX」的3.0时代。

Alvis，火星财经
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