Arthur Hayes:为什么Ethena将超越Tether成为最大的稳定币
北海道迎来阳光明媚的白天,但夜晚寒冷刺骨,被称为“地壳上的灰尘”。作者提出创造合成支持的法定稳定币Ethena,使用以太币创建合成美元,收益率高达50%,可能超越Tether。美联储希望摧毁Tether,Ethena是最佳选择。文章分析了美联储的动机,介绍了Ethena的构建、与美元挂钩的方式及风险因素。Ethena的估值模型也提供。Tether存在风险,可能会给全球债券市场带来混乱。Ethena可通过存入资产铸造稳定币USDe,质押可获得高收益率。Ethena可能成为加密领域的王国,估值数千亿美元。